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    收藏 SCFI結算運價指數對外試運行——從訂艙價到結算價集裝箱運價指數再迎“里程碑”(附圖)

    http://www.jctrans.com/ 2020-04-28 上海航運交易所

    導讀: 4月27日,“上海出口集裝箱結算運價指數”對外試運行,雖然只比其前身“上海出口集裝箱運價指數”多了“結算”兩字,卻堪稱集裝箱運價指數發展過程中的“里程碑”——從源頭上幾乎避免了被人為操縱的可能,為將來作為指數期貨交易的標的指數打通了關鍵道路。

      4月27日,“上海出口集裝箱結算運價指數”對外試運行,雖然只比其前身“上海出口集裝箱運價指數”多了“結算”兩字,卻堪稱集裝箱運價指數發展過程中的“里程碑”——從源頭上幾乎避免了被人為操縱的可能,為將來作為指數期貨交易的標的指數打通了關鍵道路。

      上海航運交易所總裁張頁表示:“上海出口集裝箱結算運價指數,建立在原始數據客觀性、唯一性、一致性的基礎之上,是真正的交易型指數。”

    注:SCFI結算運價指數于2020年4月27日首發,2019年9月至今的指數曲線圖為內部試運行結果。

    注:基期為2019年9月6日,基期指數為1000點。

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      從訂艙價到結算價

      “上海出口集裝箱結算運價指數”所指的結算運價是“即期市場船開后用于結算的運價”。而之前的“上海出口集裝箱指數(SCFI)”用的是訂艙價計算而得。張頁表示,訂艙價指數在真實性、準確性方面也毋庸置疑,SCFI自2009年首發以來,就獲得了國際上的廣泛關注和認可,不論是在現貨指數掛鉤,還是現貨遠期交易結算上的應用,SCFI指數都做到了最好。但是,由于現貨和期貨兩個市場的差異性,作為期貨交易的標的指數,“抗操縱性”需放在首位。由于班輪公司“超配”和貨主“超訂”問題,訂艙價存在被人為操縱的可能,因此需要專門開發基于結算運價編制的指數。而結算價是船開之后用于結算的“發票價”,出運后即被鎖定,幾乎避免了再被修改的可能。

      此次在研發“上海出口集裝箱結算運價指數”時,上海航運交易所還特地將其與“上海出口集裝箱運價指數”進行了對比。對比顯示,兩個指數相關性達到了98%。

      從人工采集到系統對接

      據悉,納入指數編制的樣本公司通過采用系統對接方式以報文格式向上海航運交易所提交運價信息,此次被納入的樣本公司包括馬士基航運、中遠海運集運等主要的班輪公司以及主要的貨代公司。張頁表示,“系統對接是對傳統數據報送的一次創新性革命,系統對接成功得益于與班輪公司長期以來建立起的信任關系。”

      張頁介紹,通過系統對接能保證數據源的客觀性、唯一性和一致性。客觀性上,SCFI結算運價的數據真實、準確,通過系統對接,報送完整成交記錄,并且出運后的真實成交,運價鎖定;唯一性上不受人為因素干擾,系統自動報送數據,系統自動編發指數;一致性上,報送定義一致,報送范圍一致,定義執行標準固化。做到了這三性,才能稱得上合格的交易標的。

      22載鑄就全球影響力

      上海航運交易所已經形成的“上海航運指數”系列,最早起步于1998年,當時發布了中國出口集裝箱運價指數(CCFI)——全球首個集裝箱運價指數。

      而“上海出口集裝箱運價指數”(SCFI)則誕生于2009年,彼時是為了運價衍生品(遠期運費交易)而專門開發的。“C”代表中國、“S”代表上海。2010年1月,在英國倫敦成交了首筆以SCFI為依據的集裝箱遠期運費掉期合同。事實上,“上海出口集裝箱指數”早已擁有全球影響力。“2013年8月,美國聯邦海事委員會(FMC)修改運價備案審批條款,同意以指數掛鉤合約來接收運價備案。”張頁介紹。也正因為此,“上海出口集裝箱運價指數”成為了美國聯邦海事委員會(FMC)的指數掛鉤運價備案的主要標的。2016年,上海航運交易所的航運指數得到了法律固化,上海市制訂并頒布《上海市推進國際航運中心建設條例》,這是中國唯一的地方性航運法規。《上海市推進國際航運中心建設條例》直接把“上海航運交易所開發運價指數”寫入法條,法律的固化非常重要,從此上海航運交易所可以在法律的框架下,以合法的身份開展指數的研發工作,也為確保指數的真實性奠定法律基礎。2017年,“上海航運指數SHSI”已經成功注冊商標,名稱里的“上海”不僅僅局限于上海相關的航線,而是 “在上海發布”的意思。而“上海航運指數”是一個指數體系的概念,從1998年到2020年,上海航運交易所已經發布了21大類,覆蓋集裝箱、散貨、買賣船、船員薪酬、“一帶一路”等多個領域,體現出我國高端航運服務業迅速發展的勢頭。2018年,國家統計局開展了《航交所運價指數與波羅的海交易所BDI指數比較研究》。據悉,課題認為上海航運交易所運價指數已經成為中國航運界認可度較高的市場“晴雨表”,與中國經貿指標的相關度優于BDI指數。

      指數期貨服務全球

      4月27日,“上海出口集裝箱結算運價指數”發布首日,歐洲航線指數收于873.39點,美西航線指數收于1241.88點。

      據張頁介紹,此次發布“上海出口集裝箱結算運價指數”,也是為了使其符合期貨產品的要求。張頁指出,航運指數期貨的目標是服務全球,為航運相關企業提供風險管理工具。“期貨對現貨市場的風險平抑將會起到積極作用。舉例來講,疫情對全球航運市場的影響凸顯,如果航運企業提前3個月甚至半年對運價進行了鎖定,就不用擔心疫情期間的運價波動了。”

    本文關鍵詞:海運 航運 港口 集裝箱 干散貨

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